Il “fair value iscritto nel bilancio dell’esercizio precedente” ai fini della valutazione di conferimenti in natura in s.p.a.

(*) Per effetto delle modificazioni apportate dal d.lgs. 224/2010 (c.d. “decreto correttivo” del d.lgs. 142/2008, emanato in attuazione delle modificazioni introdotte nella Seconda Direttiva CE), il parametro di valutazione cui si riferisce l’art. 2343-ter, comma 2, lett. a), c.c., consiste nel "fair value iscritto nel bilancio dell’esercizio precedente”, ossia nel valore iscritto, per ciascun cespite conferito, nel bilancio d’esercizio redatto secondo i principi contabili IAS/IFRS, con il criterio del “valore equo”, quale derivante dai principi contabili internazionali adottati dall’Unione europea (nuovo art. 2343-ter, comma 5, c.c.).

Affinché il valore risultante da tale bilancio possa costituire il parametro di riferimento per la valutazione dei beni oggetto di conferimento in s.p.a., occorre:

a) che si tratti del bilancio d’esercizio, relativo all’esercizio precedente quello nel quale viene perfezionato l’atto costitutivo (art. 2343-ter, comma 2, lett. a, c.c.) ovvero dell’esercizio precedente quello nel quale viene eseguito il conferimento a seguito dell’aumento di capitale (art. 2440, comma 4, c.c.);

b) che il bilancio d’esercizio sia stato nel caso concreto sottoposto a revisione legale dei conti ai sensi degli artt. 2409-bis e ss. c.c. o degli artt. 155 e ss. T.U.F., sempre che il soggetto incaricato della revisione legale dei conti non abbia espresso rilievi in ordine alla valutazione dei beni oggetto del conferimento o non abbia espresso giudizio negativo sul bilancio o non abbia rilasciato una dichiarazione di impossibilità di esprimere un giudizio (ai sensi dell’art. 2409-ter, comma 3, c.c., e dell’art. 156, comma 3 T.U.F.).

Il d.lgs. 224/2010 (c.d. “decreto correttivo” del d.lgs. 142/2008, a sua volta emanato in attuazione delle modificazioni introdotte nella Seconda Direttiva CE), ha apportato alcune significative modifiche al regime alternativo della valutazione dei conferimenti in natura, di cui agli artt. 2343-ter e 2343-quater c.c., che rendono necessario sostituire l’orientamento interpretativo già contenuto nella Massima n. 104 del 27 gennaio 2009, con quello contenuto nella presente massima.

Tra gli aspetti di maggior rilevanza che sono stati modificati dal d.lgs. 224/2010 figura certamente il riferimento al parametro alternativo di valutazione costituito da un precedente bilancio. La norma, che sul punto non è stata semplicemente “corretta” bensì modificata nella sua sostanza, disponeva che si potesse far riferimento (anziché alla perizia giurata di cui all’art. 2343 c.c.), «al valore equo ricavato da un bilancio approvato da non oltre un anno, purché sottoposto a revisione legale e a condizione che la relazione del revisore non esprima rilievi in ordine alla valutazione dei beni oggetto del conferimento». Tale lett. a) del comma 2 dell’art. 2343-ter c.c. è stata ora riscritta e impone di far riferimento «al fair value iscritto nel bilancio dell’esercizio precedente quello nel quale è effettuato il conferimento a condizione che il bilancio sia sottoposto a revisione legale e la relazione del revisore non esprima rilievi in ordine alla valutazione dei beni oggetto del conferimento».

Inoltre, è stato aggiunto un ultimo comma allo stesso art. 2343-ter c.c., in base al quale «Ai fini dell’applicazione del secondo comma, lettera a), per la definizione di “fair value” si fa riferimento ai principi contabili internazionali adottati dall’Unione europea». La portata applicativa della disposizione risulta pertanto circoscritta ai più ristretti confini derivanti dal suo nuovo tenore letterale, la cui prima interpretazione è contenuta nella presente massima.

(*) La presente Massima n. 120 sostituisce la Massima n. 104 del 27 gennaio 2009, in seguito al d.lgs. 224/2010, entrato in vigore il giorno 8 gennaio 2011.