Il minimo legale del capitale sociale delle s.r.l.

In seguito alle modificazioni dell’art. 2463 c.c., ad opera del d.l. 76/2013, tutte le s.r.l., a prescindere dall’ammontare del capitale sociale:

possono deliberare una riduzione del capitale sociale a copertura di perdite a un ammontare inferiore a euro diecimila, sia qualora la società versi nelle situazioni di cui agli artt. 2482-bis e 2482-ter c.c., sia qualora essa abbia perdite inferiori a un terzo del capitale sociale; possono deliberare un aumento del capitale sociale, a titolo gratuito o a pagamento, ad un ammontare inferiore a euro diecimila, anche in seguito a riduzione o azzeramento del capitale sociale a copertura di perdite.

Si ritiene invece che non possa essere deliberata una riduzione del capitale sociale mediante rimborso ai soci delle quote pagate o mediante liberazione dall’obbligo dei versamenti ancora dovuti o mediante passaggio di capitale a riserve disponibili, qualora, all’esito dell’operazione, la somma del capitale sociale e della riserva legale risulti di ammontare inferiore a euro diecimila.

La massima affronta alcune questioni interpretative relative al minimo del capitale sociale della s.r.l., con riferimento alle operazioni di riduzione e di aumento di capitale, in seguito alle modifiche apportate dal d.l. 76/2013.

Per un verso, l’art. 2463 c.c., pur mantenendo l’originaria disciplina secondo la quale «L’atto costitutivo deve essere redatto per atto pubblico e deve indicare [...] l’ammontare del capitale, non inferiore a diecimila euro» (comma 2, n. 4), dispone ora che «L’ammontare del capitale può essere determinato in misura inferiore a euro diecimila, pari almeno a un euro. In tal caso i conferimenti devono farsi in denaro e devono essere versati per intero alle persone cui è affidata l’amministrazione» (comma 4).

Per altro verso, le norme in tema di riduzione “effettiva” e di riduzione per perdite sotto il minimo legale continuano a fare riferimento al limite minimo di cui all’art. 2463 n. 4) c.c., ossia diecimila euro. Così avviene nell’art. 2482 c.c. che dispone che «La riduzione del capitale sociale può avere luogo, nei limiti previsti dal numero 4) dell’articolo 2463» e nell’art. 2482-ter c.c., ai sensi del quale «Se, per la perdita di oltre un terzo del capitale, questo si riduce al disotto del minimo stabilito dal numero 4) dell’articolo 2463, gli amministratori devono senza indugio convocare l’assemblea per deliberare la riduzione del capitale ed il contemporaneo aumento del medesimo ad una cifra non inferiore al detto minimo».

Sorgono pertanto diversi interrogativi, i principali dei quali riguardano:

la possibilità di deliberare una riduzione del capitale sociale a copertura di perdite a un ammontare inferiore a euro diecimila, a prescindere dalla circostanza che esse siano o meno superiori a un terzo del capitale oppure che lo riducano o meno al di sotto del limite di euro diecimila o di euro uno; la possibilità di deliberare un aumento di capitale, gratuito o a pagamento, a un importo inferiore a euro diecimila, anche in seguito a riduzione o azzeramento del capitale sociale a copertura di perdite; la possibilità di deliberare una riduzione “effettiva” del capitale sociale a un importo inferiore a euro diecimila.

Nell’affrontare tali questioni si è anzitutto ritenuto che il rinvio al limite dell’art. 2463 n. 4) c.c. (diecimila euro), contenuto nelle due norme sopra citate (artt. 2482 e 2482-ter c.c.) sia frutto di un difetto di coordinamento e sia da interpretare come se fosse riferito al nuovo limite contenuto nel successivo comma 4 dello stesso art. 2463 c.c. (un euro). Si è altresì ritenuto che il nuovo limite di un euro non rappresenti unicamente una sorta di “agevolazione” in sede di costituzione della società, bensì rappresenti in generale il nuovo limite minimo del capitale sociale nella s.r.l., pur residuando alcune regole che mantengono una sorta di “vincolo patrimoniale” al medesimo importo di diecimila euro cui era collegato il vecchio limite minimo.

Questi due assunti poggiano essenzialmente sulla constatazione che l’attuale quadro normativo ha esteso a qualsiasi s.r.l.la possibilità di costituirsi e di proseguire per l’intera durata stabilita dallo statuto – o se del caso a tempo indefinito – con un euro di capitale sociale e con un patrimonio netto non inferiore a un euro. Se tale regola di “nascita” e di “sopravvivenza” della s.r.l. non è legata a determinate tipologie di società, a determinate attività, a un determinato periodo di tempo o ad altri determinati requisiti o condizioni, significa che il sistema delle società di capitali rende ormai applicabile alle s.r.l. la disciplina del capitale sociale pur in presenza di una dotazione patrimoniale meramente simbolica. Ciò che rileva, in altre parole, non è tanto la dotazione patrimoniale, quanto il sistema delle regole del capitale sociale, nel cui ambito assume primaria importanza la regola che impone l’alternativa tra “ricapitalizza, trasforma o liquida” quando il valore del patrimonio, al netto dei debiti, scende al di sotto della “asticella” minima, ora fissata a un euro. Si può quindi dire che sia tale sistema di regole – e non tanto l’altezza della “asticella” del limite minimo del capitale – a caratterizzare da questo punto di vista le società di capitali e le società cooperative, rispetto alle società di persone.

In particolare, non si ravvisano motivi di carattere né sistematico né funzionale per imporre a una s.r.l., che sia nata con un capitale pari o superiore a diecimila euro e che abbia perso l’intero capitale sociale, di ricostituire il proprio capitale sociale a un importo «non inferiore a diecimila euro», cosa che occorrerebbe fare se si volesse interpretare il rinvio contenuto nell’art. 2482-ter c.c. come se avesse ancora ad oggetto il vecchio limite minimo dettato dall’art. 2463, comma 2, n. 4), c.c. e non invece il nuovo limite minimo dettato dall’art. 2463, comma 4, c.c. Tra le diverse considerazioni che si possono fare, si pensi in particolare alla seguente. Da un lato, una società che sia nata con un capitale sociale di un euro e che, dopo aver accantonato riserve tali da avere un patrimonio netto superiore a diecimila euro, subisca perdite tali da ridurre il proprio patrimonio netto a un ammontare non inferiore a un euro può continuare la propria attività, senza alcun obbligo di ricapitalizzazione. Dall’altro, una società che sia nata con un capitale pari o superiore a diecimila euro e che subisca le stesse perdite sarebbe tenuta, non solo a ridurre il capitale sociale a copertura delle perdite, ma anche ad aumentarlo sino ad almeno diecimila euro, ove non decidesse di sciogliersi o trasformarsi in società di persone.

Ragioni di coerenza logica, di parità di trattamento e di aderenza alle finalità della disciplina così riformata inducono pertanto ad aderire all’interpretazione – peraltro già diffusa in dottrina – che svaluta il dato letterale della norma ora citata e che colloca a un euro la soglia di ricapitalizzazione delle società che abbiano perso l’intero capitale sociale.

Una volta venuto meno il significato letterale del rinvio al vecchio limite minimo dettato dall’art. 2463, comma 2, n. 4), c.c., ai fini della ricapitalizzazione in caso di perdita del capitale sociale di s.r.l. che siano state costituite con un capitale sociale non inferiore a diecimila euro, viene meno la tenuta sistematica di tutti e tre i rinvii al vecchio limite minimo, contenuti negli artt. 2482 e 2482-ter c.c. E si giustificano così i corollari affermati nella massima in epigrafe, secondo la quale il nuovo limite minimo di un euro trova applicazione non solo in caso di ricapitalizzazione dopo la perdita del capitale, bensì anche in ogni caso di:

riduzione del capitale sociale, sia a copertura di perdite che mediante rimborso ai soci (o nelle altre forme dell’art. 2482 c.c.); aumento del capitale sociale, sia a pagamento sia mediante imputazione di riserve.

L’unico ulteriore vincolo che deriva dall’attuale sistema di regole, concerne invero le ipotesi di riduzione del capitale con modalità diverse dalla copertura di perdite (ossia mediante rimborso ai soci, mediante liberazione dei soci dall’obbligo dei conferimenti o mediante passaggio di parte del capitale sociale a riserva),qualora la somma del capitale sociale e della riserva legale risulti inferiore a euro diecimila. Questa operazione sarebbe infatti incompatibile con l’obbligo di accantonamento “accelerato” della riserva legale, disposto dall’art. 2463, comma 5, c.c., che dà luogo a una sorta di “seconda asticella” posta dal legislatore a un livello superiore al nuovo limite minimo del capitale sociale, in corrispondenza del vecchio limite minimo dei diecimila euro. Siffatto patrimonio netto vincolato sembra quindi impedire che qualsiasi s.r.l. deliberi volontariamente un’operazione sul capitale che abbia ad effetto la riduzione di tale patrimonio netto vincolato – costituito dalla somma del capitale sociale e dalla riserva legale – al di sotto dei diecimila euro. Va infine segnalato il problema che si verifica quando il capitale sociale eroso da perdite al di sotto dei diecimila euro non sia interamente versato, stante la possibilità che la previsione dell’art. 2463, comma 4, c.c., sia da interpretare nel senso che anche in questo caso il capitale sociale, una volta ridotto a un ammontare inferiore a diecimila euro, debba essere interamente versato.

Note Bibliografiche

In seguito alle modifiche apportate all’art. 2463 c.c. ad opera del d.l. 76/2013, convertito in l. 99/2013, la dottrina prevalente ritiene ammissibile deliberare una riduzione del capitale sociale per perdite a un ammontare inferiore a euro diecimila. Si vedano: G. MARASÀ, Considerazioni sulle nuove s.r.l.: s.r.l. semplificate, s.r.l. ordinarie e start up innovative prima e dopo la L. n. 99/2013 di conversione del D.L. n. 76/2013, in Società, 2013, 1068 ss. ed ivi 1078 ss. (ove si legge che «l’opzione che si apre ora ai soci della s.r.l., tra fissare il capitale sociale ad almeno diecimila euro [...] oppure fissarlo tra uno e novemilanovecentonovantanove euro [...] sarebbe esercitabile permanentemente, almeno se si tratta di sottrarre la società allo scioglimento causato dall’entità delle perdite. Ne seguirebbe che una società di capitali (s.p.a. o s.r.l.), ove, per effetto di perdite superiori ad un terzo, rimanga con un patrimonio inferiore a diecimila euro ma superiore ad un euro, potrebbe sopravvivere senza necessità di ricapitalizzarsi e, nel caso di s.r.l., senza necessità di trasformarsi ma solo vincolandosi, previa riduzione del capitale sociale, al più severo regime di formazione della riserva legale ex art. 2463, comma 3, c.c., nuovo testo. Così, [...] si potrebbe ritenere superabile il dato testuale dell’art. 2482-ter che pure, con riguardo alla situazione in esame, nell’imporre o la ricapitalizzazione o la trasformazione (in società personale), fa riferimento, letteralmente, al capitale minimo dell’art. 2463, n. 4, c.c., cioè a quello di diecimila euro»); C. MONTAGNANI, Prime (e ultime) osservazioni su s.r.l. ordinaria e semplificata quasi (ma con) capitale, in Riv. dir. comm., 2013, II, 395 ss. ed ivi 412 (ove si afferma che se «prima degli ultimi interventi si poteva [...] dubitare [...] che, nella s.r.l. ordinaria, la perdita del capitale che ne intaccasse il minimo legale dovesse comportare l’applicazione dell’art. 2482-ter c.c. e, in mancanza dei provvedimenti ivi previsti [...], dell’art. 2484, comma 1, n. 4), c.c., e non il mero adeguamento alla disciplina di cui all’art. 2463-bis c.c.», attualmente «l’adeguamento non comporta un’opzione “semplificatrice”, ma solo l’applicazione dell’art. 2463, ult. comma, c.c., [...] purché residui almeno un euro di capitale o il capitale sia, almeno in quella misura, ricostituito»); G.A. RESCIO, Le s.r.l. con capitale ridotto (semplificate e non semplificate), in RDS, 2013, 495 ss. ed ivi 512; O. CAGNASSO, La nuova s.r.l. italiana: una scelta legislativa eccezionale o un modello nuovo e stabile di efficienza?, in Nuovo dir. soc., 39 ss. ed ivi 44 s.; G. Ferri jr, Recenti novità legislative in materia di società a responsabilità limitata, in Riv. dir. comm., 2013, II, 415 ss. ed ivi 419; Studio di Impresa n. 892-2013/I del 12 dicembre 2013, estensori D. BOGGIALI - A. RUOTOLO.

Di opposto avviso, tuttavia: S. PATRIARCA, Le società a responsabilità limitata a capitale ridotto dopo un anno: ancora più dubbi che certezze?, in Nuovo dir. soc., 8 ss. ed ivi 20 s. (ove si legge che «mentre il fenomeno “progressivo” appare per certi versi naturale [...], la conversione da s.r.l.-base a s.r.l. a capitale ridotto [...] non sembra possibile, in quanto [...] incompatibile con la disciplina del capitale minimo»); L. TRONCI, La riserva legale a formazione accelerata: problemi vecchi e nuovi, in Riv. soc., 2014, 191 ss. ed ivi 206. In senso parzialmente contrario, quanto alle sole s.r.l. con un capitale di partenza pari o superiore a euro diecimila, si veda M.S. SPOLIDORO, Una società e responsabilità limitata da tre soldi (o da un euro?), in Riv. soc., 2013, 1085 ss. ed ivi 1111 ss.

Correlativamente a quanto sopra esposto, la dottrina appare prevalentemente orientata nel senso di ritenere che il presupposto di applicazione dell’art. 2482-ter c.c. risulti verificato in seguito all’abbattimento per perdite del capitale sociale al di sotto di euro uno (anziché al di sotto di euro diecimila). Si vedano: G.MARASA’, op. cit., 1078 s.; C. MONTAGNANI, op. cit., 412; G.A. RESCIO, op. cit., 512; O. CAGNASSO, op. cit., 44 s.; G. FERRI jr, op. cit., 419. Contra, però, N. DE LUCA, Manutenzione del capitale nelle s.r.l. semplificate e in quelle in crisi, in Società, 2013, 1185 ss. ed ivi 1187 (ove si legge che «dato che il capitale minimo continua ad essere fissato dalla legge in misura pari a 10.000 euro [...] ogni perdita di oltre un terzo incidente sul capitale è tale da attrarre la regola c.d. ricapitalizza o liquida (2482-ter c.c.), con sostanziale inapplicabilità dunque delle previsioni dell’art. 2482-bis c.c.»); L. TRONCI, op. cit., 205 s.. In senso parzialmente contrario, limitatamente alle s.r.l. costituite con un capitale pari o superiore a euro diecimila, si vedano: M.S. SPOLIDORO, op. cit., 1111 ss.; Studio di Impresa n. 892-2013/I del 12 dicembre 2013, estensori D. BOGGIALI – A. RUOTOLO.

La maggioranza degli Autori ritiene inoltre possibile deliberare un aumento di capitale, gratuito od oneroso, a un importo inferiore a euro diecimila, anche in seguito a copertura di perdite. Si vedano: G.A. RESCIO, op. cit., 507, Studio di Impresa n. 892-2013/I del 12 dicembre 2013, estensori D.BOGGIALI – A. RUOTOLO; nonché, più in generale, G. FERRI jr, op. cit., 420 ss. Ci si chiede, peraltro, se il capitale sociale eroso da perdite al di sotto di euro diecimila debba essere interamente versato, stante il disposto dell’art. 2463, comma 4, c.c.: in senso affermativo, si veda G.A. RESCIO, op. cit., 512; in senso negativo, anche in ordine alla possibilità di effettuare in tal caso conferimenti in natura, cfr. M.S. SPOLIDORO, op. cit., 1111 (ove si legge che «è [...] da escludere che per le s.r.l. tradizionali costituite con meno di diecimila euro di capitale si possa presentare il dubbio circa la possibilità di aumentare il capitale tramite versamenti parziali ovvero mediante conferimenti in natura (anche per portare il capitale stesso da un euro a meno di diecimila euro) [...]. Infatti alle s.r.l. tradizionali costituite con capitale sociale compreso tra un euro e 9.999.99 euro si applicano tutte le disposizioni dettate per le s.r.l. tradizionali, senza che per esse sia previsto il filtro della “compatibilità”»).

Risulta controversa la possibilità di deliberare una riduzione “effettiva” del capitale sociale ad un importo inferiore a euro diecimila. L’opinione favorevole è stata sostenuta da F. MAGLIULO, La riduzione reale del capitale nella società a responsabilità limitata, in Nuovo dir. soc., 59 ss. ed ivi 71 s. (ove si afferma che «non pare che [...] dal sistema normativo si possa dedurre un divieto da parte di una s.r.l. ordinaria o una s.p.a. di assumere la forma della società a responsabilità limitata con capitale inferiore ad euro 10.000, a fronte di una regola generale immanente al sistema, che consente in linea di principio la trasmigrazione da una forma sociale all’altra [...]. Dunque il tenore letterale dell’art. 2482 c.c., laddove pone, quale limite alla riduzione reale del capitale, il limite previsto dall’art. 2463 n. 4 c.c., è evidentemente frutto di un difetto di coordinamento»); Studio di Impresa n. 892-2013/I del 12 dicembre 2013, estensori D. BOGGIALI – A. RUOTOLO. In senso contrario, si sono espressi: N. DE LUCA, op. cit., 1187; L. TRONCI, op. cit., 204; S. PATRIARCA, op. cit., 20 ss. Si veda, inoltre, G.A. RESCIO, op. cit., 511 ss. (ove il riferimento «all’aggiunto 4° comma, là dove si prescrive l’accumulo accelerato della riserva legale in misura tale da assicurare il raggiungimento di un patrimonio netto vincolato di euro 10.000 [...]. Tale disposizione [...] ruota intorno al concetto di patrimonio netto vincolato [...]: essa, dunque, è interpretabile [...] come sancente l’inammissibilità di una riduzione volontaria e reale del patrimonio netto vincolato, con conseguente inammissibilità di una riduzione volontaria e reale del capitale che determini un patrimonio netto vincolato inferiore ad euro 10.000 (se il capitale è ordinario) ovvero inferiore a quello, minore di euro 10.000, di cui attualmente gode la s.r.l. (se il capitale è ridotto)»).

Da ultimo, è da segnalare l’assenza di opinioni dottrinarie in merito al limite minimo da rispettare nella determinazione del capitale sociale all’esito di talune operazioni straordinarie, e precisamente:

in caso di trasformazione in s.r.l., sia da società di persone, con capitale sociale anche inferiore a euro diecimila, sia da società azionarie, con contestuale eventuale riduzione del capitale sociale, vuoi a copertura di perdite, vuoi mediante imputazione a riserva o mediante rimborso ai soci; in caso di fusione, sia per incorporazione in una s.r.l. avente un capitale sociale già inferiore a euro diecimila (e con un aumento a servizio della fusione a un importo inferiore a euro diecimila), sia mediante costituzione di una nuova s.r.l. con capitale sociale inferiore a euro diecimila; in caso di scissione, sia a favore di una o più beneficiarie in forma di s.r.l., con capitale inferiore a euro diecimila, sia a favore di beneficiarie preesistenti aventi già un capitale inferiore a euro diecimila (e con un aumento a servizio a un importo inferiore a euro diecimila); ipotesi, queste, nelle quali l’applicazione dei principi espressi nella massima indurrebbe mutatis mutandis a considerare che il nuovo limiti minimo del capitale sociale sia pari a un euro, anche in siffatte circostanze. [Nota bibliografica a cura di M. BORIO]